在 “泡沫中跳舞 ” 但需系好安全带 ，对投资者而言
，最危险的不是行情回调，而是在 “一致看多
” 的氛围中丧失风险意识。“分批止盈 + 动态对冲” 的本质 ，是用 “小部分利润 ” 换取对不确定性的应对空间 —— 既能保留仓位享受可能的惯性上涨，又能在拐点来临时避免 “从浮盈到亏损” 的逆转 。毕竟
，黄金的长期价值终会兑现，但短期泡沫破裂的代价 ，往往需要用数年时间弥补
。

当前黄金处于多空博弈的关键阶段
，核心矛盾在于 “地缘避险支撑
” 与 “贸易缓和、美元压制” 的相互拉扯。

当前市场核心矛盾拆解

中东局势是首要推手 。以色列与哈马斯冲突升级 、也门胡塞武装关键人物遇袭，叠加俄乌谈判僵局 ，持续点燃市场避险情绪。

这些地缘政治事件的连锁反应
，直接刺激了市场的避险情绪
。作为传统的不确定性对冲工具，黄金在这种环境下自然获得强劲支撑 ，上周一度有望创下自2008年全球金融危机以来最大单周涨幅。尽管短期回调
，但这些事件提醒投资者，任何进一步升级都可能将金价推向新高 ，尤其是在亚洲实物需求依然坚挺的背景下
，印度黄金溢价在节日前创下十年新高，显示出实体买盘的韧性 。

后续方向需看 “地缘冲突是否升级 ” 与 “贸易缓和是否落地
” 两大信号的强弱
。

中美贸易进展：关注两周后中美两国领导的韩国会晤前瞻 ，以及新一轮经贸磋商的具体议题。若释放更多缓****号，金价或进一步下探 4200 美元支撑；若出现分歧
，将为黄金提供反弹动力 。

在老慕看来，当前黄金市场处于 “非理性繁荣” 与 “理性回调 ” 的博弈临界点
。央行购金和去美元化提供长期支撑 ，但情绪过热
、技术超买和政策不确定性构成短期风险。投资者需警惕 “空头不死
，多头不止
” 的逆向逻辑 —— 当市场一致看多时，往往离顶部不远 。建议采取 “分批止盈 + 动态对冲” 策略 ，在享受金价上涨红利的同时
，为可能到来的调整做好准备
。

黄金后续操作建议：

日线级别金价仍运行在短期均线上方（10 月 20 日伦敦金现 4254.88 美元，高于 5 日均线 4230 美元） ，但 4 小时图出现 “量价背离 ”——10 月 15 日金价创 4289.9 美元新高时
，成交量较前高萎缩 30%，且随机指标（KDJ）连续 3 个周期处于超买区间（K 值＞80）

4240-4245 美元区域是 50 日均线与前期低点（10 月 18 日 4229.7 美元）的共振支撑带 ，若跌破将打开向 4187 美元（A 浪低点）的回调空间。

当前市场可能处于 “ABC 三浪调整
” 的 B 浪反弹阶段 。根据斐波那契回调
，B 浪反弹目标通常为 A 浪跌幅的 38.2%-50%，即 4270-4300 美元
。若金价在 4300 美元附近受阻回落 ，将确认 C 浪下跌开启，目标下看 4100 美元。

市场没有永恒的单边盛宴
，只有永恒的周期轮回 。看透表象下的阶段博弈，才能在涨跌间保持清醒 ，在波动中捕捉真正的机会。

希望你走出惯性思维的桎梏
，拆掉思维的墙，我是慕信轩 ，佛度有缘人
，我只度有心人
。